《大行》富瑞降百度目标价至元次季非通用会计准则盈利胜预期

富瑞發表研究報告指，百度-SW(09888.HK)次季核心收入符合該行預期，非通用會計準則盈利勝預期，料公司會在其生成式人工智能(GenAI)搜索中將用戶體驗放在首位，《大行》富瑞降百度目标价至元次季非通用会计准则盈利胜预期GenAI搜索結果佔比由5月的11%上升至目前的18%。該行亦調整了對廣告的展望，納入了最近的趨勢，CPS模型加上廣告系統升級中納入人工智能的變現潛力巨大，智能雲亦受惠於GPU雲的應用。該行將公司H股目標價由168元降至134元，評級「買入」。

該行表示，就百度核心業務而言，料第三季的搜索和信息流廣告收入會按年跌約4%，另外預期第四季的搜索及廣告的按年跌幅會與第二季相似。至於智能雲，該行料第三季增長會加快至按年升17%，增長率在第四季會按年放緩。